C’est un véritable remodelage de l’actionnariat public qui vient de s’opérer au cœur de l’appareil financier de l’État en ce mois de mai 2026. Par le biais d’un accord stratégique d’envergure, l’État a officialisé le transfert d’un important portefeuille d’actifs à la Caisse des Dépôts pour un montant global de 2,5 milliards d’euros. Cette transaction majeure englobe trois entités clés de l’aménagement du territoire et du logement : la Société pour le logement intermédiaire, ainsi que les deux concessionnaires des grands axes alpins, à savoir l’autoroute et tunnel du Mont-Blanc et la Société française du tunnel routier du Fréjus. Loin d’être un simple mouvement comptable, cette restructuration profonde découle d’un audit global mené tout au long de l’année précédente par l’Agence des participations de l’État sous l’impulsion du ministre Roland Lescure. L’objectif de cette manœuvre est de clarifier les compétences et de redistribuer les rôles entre les deux grands investisseurs publics du pays afin de répondre aux nouveaux défis économiques et géopolitiques.
D’un côté, l’Agence des participations de l’État choisit de se recentrer massivement sur ses prérogatives régaliennes. Les capitaux substantiels dégagés par ces ventes vont ainsi permettre de renflouer ses capacités d’intervention et de financer de futurs investissements d’avenir. Dans un environnement international instable, ces ressources seront réinjectées en priorité dans des entreprises jugées hautement stratégiques pour la souveraineté industrielle, l’indépendance énergétique, le développement numérique et la sécurité nationale de la France. De l’autre côté, la Caisse des Dépôts confirme sa vocation de pivot du développement local et de l’aménagement du quotidien. Ce rachat s’inscrit en parfaite cohérence avec sa vision de long terme, qui consiste à soutenir activement les infrastructures de transport et les politiques de l’habitat au plus près des besoins des citoyens.
Sur le terrain, ces acquisitions vont considérablement renforcer la force de frappe des filiales spécialisées de la Caisse des Dépôts. L’intégration de la Société pour le logement intermédiaire viendra ainsi dynamiser et compléter les programmes déjà menés par CDC Habitat et la Banque des Territoires en faveur des classes moyennes, particulièrement touchées par la crise du logement. Quant à la reprise de l’autoroute et tunnel du Mont-Blanc et de la Société française du tunnel routier du Fréjus, elle installe durablement l’institution comme le gestionnaire de référence des liaisons transalpines. Ces tunnels et voies d’accès, qui représentent des cordons ombilicaux pour le commerce européen, permettront de donner une nouvelle envergure au plan d’action pour les zones de montagne de la Caisse des Dépôts, notamment en y intégrant les enjeux cruciaux de la transition écologique et de la décarbonation des transports.
Bien que le processus soit déjà bien enclenché avec une finalisation globale projetée avant la fin de l’année 2026, des étapes cruciales restent à franchir pour le volet autoroutier. S’agissant d’infrastructures hautement sensibles, l’accord actuel ne constitue qu’un projet de cession. Les signatures définitives pour les deux sociétés alpines demeurent conditionnées à l’accomplissement des procédures légales d’information et de consultation des représentants du personnel, ainsi qu’à l’obtention des feux verts de la part des différentes autorités de régulation compétentes.
Le ministre de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle, énergétique et numérique, Roland Lescure, a tenu à saluer la cohérence de cette démarche en soulignant que face aux tensions internationales croissantes, la France se devait de posséder un État actionnaire agile, concentré sur ses filières vitales plutôt que sur la gestion de péages. Selon lui, déléguer ces actifs à la Caisse des Dépôts est un choix de bon sens qui optimise l’argent public. De son côté, Olivier Sichel, le Directeur général du groupe Caisse des Dépôts, a réaffirmé la fierté de l’institution à l’idée de reprendre ces outils de service public. Il a rappelé que cette opération illustre leur rôle de partenaire de confiance des collectivités locales, engagé à mobiliser ces nouvelles infrastructures pour concevoir un territoire national à la fois plus résilient, plus compétitif et socialement plus solidaire.